近期，在房地产金融利好政策、疫情防控措施优化等密集消息下，银行板块迎来修复行情。2022年11月至今，A股银行板块累计涨幅达19.60%。其中，平安银行累计上涨约46%，60天内主力资金净流入第一。

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平安银行最新发布的2022年度业绩快报也给市场传递了基本面信心：2022年实现营业收入1798.95亿元，同比增长6.2%；实现净利润455.16亿元，同比大幅增长25.3%。

平安银行管理层曾经在2021年业绩发布会上喊话投资者“14元的股价值得珍惜”。截至16日收盘，平安银行股价已经修复至15.08元/股。

(一)多家上市行业绩报喜，平安银行净利增速亮眼

截至1月16日，已经有招商银行、中信银行、平安银行、无锡银行、常熟银行、张家港行、长沙银行发布了2022年业绩快报。

其中，张家港行、无锡银行、常熟银行盈利指标持续创新高，净利润增速双双超25%；平安银行以25.26%的净利增速暂居股份行第一，招商银行、中信银行的净利润增速也达到15.08%、11.61%。

可以看出，上市银行的净利增速延续高增长态势，而营收增速则表现平稳。招商证券银行业首席分析师廖志明分析认为，近两年监管鼓励银行有序下调拨备覆盖率，以提高信贷投放力度。2022年，随着资产质量的改善，银行的信用成本有所降低，拨备的计提力度也有所下调，反哺利润的空间随之变大。营收增速则主要受息差收窄影响。近两年，受疫情冲击、减费让利支持实体经济、LPR持续下调等因素影响，银行息差不断收窄。

湘财证券数据显示，息差下行是2022年银行盈利增速下滑的主要原因。2022年，1年期LPR合计下调15bp至3.65%，5年期LPR合计下调35bp至4.3%。2022年三季度，商业银行息差相比2021年下降了14bp，上市银行营收增速和净利润增速分别较上年下滑约5.1%和4.6%。

2022年11月，楼市金融十六条措施出台，房地产市场融资环境大为改善。展望2023年，湘财证券研报认为，银行信贷结构有望优化，息差降幅或缩窄；房地产风险趋于收敛，资产质量更加稳定；大财富业务加持，中收贡献或将扩大。

(二)基本面指标稳健，平安零售贷款增速被认为“弹性更强”

业绩快报显示，2022年平安银行实现营业收入1798.95亿元，同比增长6.2%；实现净利润455.16亿元，同比增长25.3%。

在经营规模方面，2022年末，平安银行资产总额达到5.32万亿元，较上年末增长8.1%，其中，发放贷款和垫款本金总额3.33万亿元，较上年末增长8.7%；负债总额4.89万亿元，较上年末增长8.0%，其中，吸收存款本金余额3.31万亿元，较上年末增长11.8%。

在资产质量方面，2022年末，平安银行不良贷款率1.05%，较上年末上升0.03个百分点；逾期60天以上贷款偏离度0.83，较上年末下降0.02；拨备覆盖率290.28%，较上年末上升1.86个百分点，风险抵补能力保持较好水平。

从此前半年报数据看，去年上半年平安银行的总资产突破5万亿元大关，在整体规模指标实现新高。从贷款结构看，该行各项贷款数据也表现突出。截至2022年6月末，平安银行零售贷款、非按揭零售贷款、消费金融贷款分别占比60.0%、51.2%、45.8%，分别居于上市银行第一、第二、第一。

浙商证券研报认为，平安银行零售贷款增速有望迎来底部反转，弹性强于其他银行。考虑到我国地产销售企稳改善需要时间，居民消费与经营性贷款有望迎来更快、更有弹性的改善。

此前，平安集团总经理兼联席CEO、平安银行董事长谢永林也在2023年全行工作会议上用“已获阶段性成效，正经历模式升级的爬坡期”来定调平安银行的零售转型。

(三)银行股整体估值修复，平安银行60天资金净流入第一

从二级市场看，在房地产金融利好政策、疫情防控措施优化等因素下，银行股一扫此前低迷行情，于近期持续上扬。

Choice数据显示，2022年11月至2023年1月16日，A股银行板块累计涨幅达19.60%，跑赢同期的上证指数(11.55%)和沪深300指数(17.93%)。

A股上市银行中，平安银行60日累计主力资金净流入排名第一，主力资金净流入总规模为40.13亿元。

对于银行股的后续行情展望，廖志明认为银行板块行情主要取决于市场对经济的预期。2023年虽然有出口压力，但是随着国内消费的复苏，2023年经济或小幅复苏，有望驱动银行板块估值修复。

“当前，银行板块PB估值及机构持仓比例均处于历史低位，估值修复空间大。但由于之前估值过低，板块整体PB估值修复至0.6倍PB以上是比较合理的。”廖志明认为。

(四)支持实体经济是今年重点，“十五条”举措出炉

日前，平安银行召开了2023年全行工作会议，宣布了支持实体经济“十五条”举措。“十五条”规格很高，由平安银行三大业务条线、风险、财务与资产负债等部门共同拟定。

“十五条”举措中的第一条，是在组织架构层面，由行长胡跃飞牵头成立支持实体经济委员会，负责实体经济贷款投放工作。二是明确提出三年实现实体经济贷款客户数倍增，制造业、绿色金融贷款占对公贷款增量比例提升至50%。三是投入专项资源支持实体经济发展，推行贷款定价保持对标同业同类客户均值水平，5000万客户经理业绩专项补贴等政策；四是加强分行科技队伍建设，将在分行分批建立交易银行科技团队，提升客户服务专业能力；五是推进产融深度融合，引进产业专家，为行业事业部配备行业总监。

根据平安银行2022年三季报及该行关于切实支持实体经济的公告等可溯信息，截至2022年9月末，该行表内外授信总融资额4.87万亿元，较上年末增长4.2%；单户授信1000万元及以下不含票据融资的小微企业贷款累计户数99.81万户，其中贷款金额在100万元以下的户数占比近90%。截至2022年9月末，该行制造业中长期贷款余额较上年末增长23%，高于发放贷款和垫款本金总额增幅15.2个百分点。

值得一提的是，平安银行还将优化风控流程，设立绿色审批通道。具体来看，该行将由总行风险政策、审批、合规、放款相关部室参与，成立风险敏捷支持小组，在风险控制方面做到前置介入；同时设立制造业绿色审批通道，对制造业客户相关业务优先安排、随到随审。

（文章来源：证券时报）