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北汽蓝谷三季报亏损扩大 产能遭质疑销量逆势下滑
来源:投资者网 2020-11-09 09:45:02

今年前三季度,北汽蓝谷(600733.SH)归属于上市公司股东的净利亏损28.84亿元,而今年中报披露的亏损金额18.63亿元,表明经营业绩仍在持续恶化。就三季报业绩而言,北汽蓝谷亏损金额位居沪深两市之首,较第二名ST康美(600518)高出5亿多元。

10月29日公司披露的三季报显示,北汽蓝谷实现营收39.22亿元,同比下降78.16%。

上半年受疫情影响,汽车行业景气度跌入低谷。在接下来的第三季度情况得到好转,各车企整车销量纷纷回升,三季报也成为汽车行业的"试金石"。然而北汽新能源销量却未见重振,与此同时,新推出的高端化品牌ARCFOX(或称"极狐")要想扛起重任似乎并不容易。

补贴大幅下降,利息费用攀升

作为北汽集团新能源布局的主要载体,北汽蓝谷备受瞩目。北汽蓝谷主要业务及资产由子公司北汽新能源构成,主营新能源汽车。

借新能源汽车发展的东风,2018年9月,北汽蓝谷通过借壳上市成为A股新能源汽车第一股。上市以来,新能源汽车财政补贴一直是北汽蓝谷收益的重要来源。

2018年、2019年北汽蓝谷的归母净利润分别为0.73亿元(调整后)和0.92亿元;其中,计入当期损益的政府补助分别为9.18亿元和10.42亿元,故扣除非经常性损益后北汽蓝谷大幅亏损,分别为-7.29亿元和-8.74亿元。

随着补贴的大幅下降,北汽蓝谷的业绩表现也开始走下坡路。今年三季报出炉后,北汽新能源再次被推上风口浪尖。前三季度,北汽蓝谷实现营业收入39.22亿元,同比下滑78.16%;归属于上市公司股东的净利润为-28.84亿元,相较2020年中报业绩亏损进一步扩大。

具体来看,在营业收入下降的同时,北汽蓝谷管理费用、财务费用等各项期间费用均有不同程度的上升。2018年—2020年,北汽蓝谷前三季度财务费用分别为0.36亿元、3.18亿元和6.02亿元;其中利息费用分别为0.51亿元、3.78亿元和7.34亿元。

根据Wind显示,截至今年三季度末,北汽蓝谷短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债以及应付债券合计213.76亿元,较去年同期增加24.43亿元,而利息费用同比增加近3.4亿元。《投资者网》就利息费用增长合理性向北汽蓝谷求证,未获得有效回复。

自上市以来,北汽蓝谷曾通过多种途径筹资扩张。根据Wind数据显示,北汽蓝谷2018年、2019年间接融资金额分别为70.34亿元和188.8亿元。此外,2019年1月,北汽蓝谷以7.70元/股的发行价格定增募资10.19亿元。今年8月北汽蓝谷再推定增预案,拟发行不超过10.48亿股股份,募资不超过55亿元加码ARCFOX高端新能源品牌。

产能遭质疑,销量逆势下滑

在发展初期,北汽蓝谷充分享受了新能源市场发展的红利,但自去年以来,北汽新能源销量就难挡颓势,2019年实现销量15.06万辆,相比2018年的15.8万辆同比下降4.69%。

今年上半年因受疫情影响,各车企销量大幅下滑,北汽新能源也不例外。但随着第三季度来临,整个行业情况开始好转,各车企销量纷纷回升。根据中汽协公布数据显示,今年9月,我国新能源汽车销量完成13.8万辆,同比增长67.7%,刷新了9月新能源汽车销量历史纪录。

然而新能源汽车市场的回暖却未能够焕发北汽新能源的活力,北汽新能源9月销量仅为2245辆,同比下降77.57%,销量仍落后于市场;前九个月累计销量仅为2.1万辆,同比下跌78.57%。

究其原因,除了新能源汽车市场整体增速放缓,还与北汽新能源汽车主要服务于B端市场而非个人消费者有关。据了解,北汽新能源2019年对公销量占比达到70%。2019年年报显示,前五名客户占北汽蓝谷年销售总额的58.82%。

在出行市场逐渐饱和的背景下,北汽新能源对公车辆补贴再打折,来自B端订单受到严重影响。对于北汽蓝谷面临的困境,新任总经理刘宇在接受媒体采访时坦言,目前北汽蓝谷的确存在大客户采购比例极大的情况,并表示"哪痛治哪,下半年我们肯定会加大在私人用户市场的力度,提升我们在私人市场吸引力" 。

值得一提的是,11月2日财联社报道称,在北汽新能源黄骅工厂最东面的商品车停车场内发现大量积压的EU300车型。

据悉,北汽新能源现拥有四个生产基地,分别是青岛、常州、黄骅生产基地以及合资用于高端新能源乘用车制造的镇江基地。而年报中公布的两个主要工厂的产能利用率均不到30%。《投资者网》就生产基地产能情况向北汽蓝谷求证,未获得有效回应。

"极狐"首亮相,高端转型阻碍大

今年以来,自主品牌高端化又迎来一个小高潮。东风集团发布岚图品牌、上汽集团L项目浮出水面,强车企纷纷将目标瞄准高端品牌领域。

据了解,北汽新能源自2016年开始筹划高端新能源品牌,在ARCFOX上投注了很大的心血。10月24日,ARCFOX品牌旗下首款车ARCFOX αT正式亮相,补贴后售价在24.19-31.99万元之间。

在汽车行业分析师张翔看来:"ARCFOX αT定价偏高,这个价位将与蔚来ES6、特斯拉等直接接壤。"他进一步指出,"一般车企只有在低端品牌做好之后再向高端化转型才更有底气,也更易受到消费者的信赖。但目前来看,北汽新能源原有车型销量较差,无法提供这样的底层支持。"

新品牌ARCFOX未来能否得到市场认可仍是未知数。但可以肯定的是,北汽新能源在高端化领域要面临的对手并不少。

长城WEY与吉利领克基本度过了我国自主品牌高端化最艰难的初期发展阶段,拥有了一定的品牌知名度与用户积累;另一方面,造车新势力以不可挡之势崛起,在成功登陆资本市场后,资金实力也得到了有效补充。理想、蔚来交付量连连上升,最新数据显示,10月蔚来汽车共交付新车5055辆,创单月新高;此外,特斯拉采取降价策略,也直接加剧了25—35万元区间汽车市场竞争的激烈程度。

至于ARCFOX能否帮助北汽蓝谷成功实现转型,或许只能如ARCFOX事业部副总裁王秋凤接受媒体采访时所说的那样:"给ARCFOX αT一点时间,我们市场上见。"

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