10月9日，插座龙头公牛集团（603195.SH，股价44.95元，市值812.96亿元）公告称，公司实控人之一阮学平拟在2025年10月31日—2026年1月30日通过大宗交易方式减持不超过3617.18万股公司股份，占公司总股本的2%。

值得注意的是，从1年前开始，公牛集团股价呈波动下滑趋势，由最高点的63.68元/股（前复权）降至10月14日的44.95元/股。若按照44.95元/股计算，阮学平此次拟减持股权市值约16.26亿元。公司称，减持计划系阮学平根据其自身资金需求自主决定，不会对公司治理结构及持续经营情况产生重大影响。

两年前曾减持超16亿元

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公开资料显示，公牛集团是中国制造业500强企业，产品主要包括转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等电源连接和用电延伸性产品。同时，公司充分发挥在产品研发、营销、供应链及品牌方面形成的综合领先优势,逐步培育智能门锁、断路器、嵌入式产品、浴霸等新业务。

截至公告日，阮学平持有公牛集团2.56亿股，占公司总股本的14.13%，他与一致行动人宁波良机实业有限公司、阮立平、宁波凝晖投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波梅山保税港区铄今投资管理有限公司合计持有公司股份15.33亿股，占公司总股本的84.76%。

据介绍，上述计划减持股份来源均为公牛集团首次公开发行前持有的股份及公司上市后资本公积金转增股本方式、股东解散非交易过户方式取得的股份。若减持计划实施期间公司发生派发红利、送红股、转增股本、增发新股或配股等股本除权、除息事项，上述拟减持股份数量将相应进行调整。

公牛集团在此次减持公告中称，在减持期间内，减持主体将根据市场情况、公司股价等因素决定是否实施本次减持股份计划，存在减持时间、减持价格、减持数量等不确定性。

而据历史公告，2023年7月5日，公牛集团发布股东大宗交易减持股份结果公告，阮学平通过大宗交易合计减持公司股份1779.19万股，占公司总股本的2.00%，减持总金额达16.26亿元。

彼时，公牛集团2023年半年报披露，公司2023年上半年实现营业收入75.92亿元，同比增长11.03%；实现归母净利润18.22亿元，同比增长20.83%。

两大主营业务收入下滑

此次减持计划提出背后，公牛集团2025年上半年实现营业收入81.68亿元，同比下降2.60%；实现归母净利润20.60亿元，同比下降8%。截至2025年6月底，公司归母净资产为147.01亿元，同比下降7.34%。

细分来看，今年上半年，电连接业务实现收入36.62亿元，同比下降5.37%；智能电工照明业务收入为40.94亿元，同比下降2.78%；新能源业务实现收入3.86亿元，同比增长33.52%。

成本方面，上半年营业成本为47.11亿元，同比下降1.55%，主要系大宗材料价格波动及产品结构变化所致。

据介绍，公牛集团集中采购铜、银、铝、锡、塑料粒子、纸浆等大宗原材料，并通过期货套期保值等方式锁定交易价格，降低原材料现货市场价格波动给公司经营带来的不确定性风险。

公司在风险提示中称，原材料采购价格与铜材、塑料等大宗商品价格存在一定相关性。原材料的采购价格对公司主营业务成本存在较大影响。若未来原材料采购价格大幅上涨或发生大幅波动，将不利于公司的成本控制，进而影响公司业绩。

另外，对于新能源业务，公牛集团表示，公司围绕新能源用电充储场景、家庭装修场景，开拓了充电枪/桩、储能、无主灯、断路器、浴霸、智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机等新兴业务，但考虑到相关领域发展趋势、市场竞争、消费偏好变化等不确定性因素，不排除未来新业务存在发展不达预期的可能性。