负债同比高企，如何解?近日，云南城投公告，拟向控股股东出售18家子公司股权，以偿还债务和补充流动资金。

“甩卖”18家子公司股权 包括盈利4亿子公司

根据云南城投5月6日披露的《重大资产出售暨关联交易预案摘要》，为优化云南城投资产结构，增强企业抗风险能力，实现国有资产的保值增值，经云南城投 2020 年 4 月 29 日召开的第九届董事会第八次会议审议通过，云南城投于 2020 年 4 月 29 日与省城投集团及 18 家标的公司签署了附生效条件的《股权转让协议》，云南城投拟向省城投集团以市场公允价值出售公司所持有的天津银润等18 家子公司股权。

公告显示，本次交易的标的资产为云南城投持有的 18 家子公司股权，分别为：天津银润 100%股权、苍南银泰 70%股权、杭州海威 70%股权、平阳银泰 70%股权、杭州云泰 70%股权、奉化银泰19%股权、成都银城 19%股权、宁波泰悦 19%股权、 宁波银泰 70%股权、黑龙江银泰 70%股权、淄博银泰 70%股权、哈尔滨银旗 70% 股权、台州商业 70%股权、台州置业 70%股权、杭州西溪 70%股权、云泰商管 43%股权、杭州银云 70%股权及北京房开 90%股权。

云南城投表示，公司拟将本次交易收回的价款用于偿还债务和补充流动资金，以降低资产及有息负债规模、优化资产结构、节约资金利息支出、减轻经营压力，增强公司市场竞争力。

值得一提的是，根据上述预案，其中包括天津银润等14家公司在2019年体现为亏损。而包括苍南银泰、杭州云泰、成都银城、云泰商管在2019年实现的净利润则分别为0.042亿元、4.52亿元、2.30亿元、0.065亿元。

云南城投剥离亏损子公司，不难理解。然而，令人费解的是，其却连盈利4亿元的子公司也要出售，并且交易对方还是上市公司的控股股东。

公告显示，本次交易的交易对方省城投集团为上市公司控股股东。根据上述预案，云南城投以房地产开发业务为主，且向控股股东省城投集团出售的交易标的主营业务也以商业和住宅地产为主;同时，交易实施前，云南城投与标的公司存在包括资金拆借、提供与接受物业服务等交易。

对此，上交所发出问询“本次交易是否会增加公司和控股股东的同业竞争及关联交易”、“上市公司对标的公司是否存在存续担保，后续有无相应解决措施和计划安排”。

针对该等问题，截至发稿，和讯网尚未见云南城投披露相应回复情况。

但根据上述预案，云南城投承认，本次交易前，上市公司主要从事房地产开发业务，与省城投集团及其关联方存在经营相同或相似业务的情形。本次交易后，上市公司与控股股东在房地产开发、酒店运营及商业管理等方面存在一定的业务重叠。

去年末负债同比高企 短期借款同比激增940.61%

根据上述预案，本次交易以现金支付，并且以 2019 年 12 月 31 日为评估基准日，云南城投拟出售各标的资产的预估值合计约 50.9 亿元。

而上述50个亿的交易价款，未来将有一部分用于偿还债务。根据云南城投2019年度报告，报告期末，其短期借款、预计负债同比可谓“巨增”。

(图片来源：巨潮资讯网)

上述年报显示，2019年末，云南城投短期借款为29.14亿元，与上一年同期相比增长940.61%。对此，云南城投表示，系“本期短期融资增加”。

另外，2019年末，云南城投预计负债为1.81亿元，同比上年同期增长11,177.12%。对此，云南城投表示，系“计提逾期违约金增加”。

另外，值得注意的是，云南城投2019年度报告显示，连续两年，即2019年、2018年，云南城投经营活动产生的现金流量净额均为负数，分别为“-27.37亿元”、“-22.43亿元”，同比下降22.04%。对此变动，云南城投表示，系“销售收入减少，销售回款下降”。

(图片来源：巨潮资讯网)

和讯网注意到，今年以来，云南城投多次转让子公司股权，目的多次提及“增强现金流动性”、“缓解资金压力”。

1月2日，云南城投披露《关于公司转让东莞云投置业股份有限公司90%股权的公告》显示，“本次交易可增强公司现金回流,收回前期投入资金”。

2月19日，云南城投披露《关于公司转让昆明欣江合达城市建设有限公司60%股权的公告》显示，“通过转让标的股权，公司可获取投资收益，实现资金回笼，增加公司现金流动性”。

4月18日，云南城投披露《关于公司公开挂牌转让西双版纳云辰置业有限公司51%股权的公告》显示，“通过本次股权转让，公司可尽快回笼资金，缓解资金压力，提前实现投资收益”。

4月18日，云南城投披露《关于公司公开挂牌转让西双版纳沧江文旅开发有限公司100%股权的公告》显示，“通过本次股权转让，公司可尽快回笼资金，缓解资金压力，提前实现投资收益”。

4月28日，云南城投披露《关于公司转让西双版纳云城置业有限公司90%股权的公告》显示，“通过转让标的股权，公司可获取投资收益，实现资金回笼，增加公司现金流动性”。