国内最大的钴产品供应商华友钴业(603799.SH)加速布局新能源锂电材料产业链。

5月23日，华友钴业公布拟非公开发行股票募集资金总额(含发行费用)不超过62.50亿元，主要用于高镍型动力电池用三元前驱体材料项目。

三元前驱体材料市场广阔，2019年全球三元前驱体材料出货量33.4万吨，同比增长45.2%，而机构预计未来六年还将增长4倍。今年一季度，华友钴业三元前驱体销量同比增长51%，供不应求。

募资62亿新建高镍型动力电池项目

华友钴业本次非公开发行股票拟募集资金总额(含发行费用)不超过62.50亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于年产4.5万吨镍金属量高冰镍项目、年产5万吨高镍型动力电池用三元前驱体材料项目、华友总部研究院建设项目以及补充流动资金，拟分别投入30亿元、13亿元、3亿元、16.50亿元。

截至目前，华友钴业已投产和在建三元前驱体产能合计10万吨/年，未来三年，公司规划将全资拥有的三元前驱体产能提升至15万吨/年以上，合资建设的三元前驱体产能提升至13万吨/年以上，其中所需的镍金属量将超过10万吨/年。并且华友钴业除了自有三元前驱体业务以外，还进入到LG化学、SK、宁德时代、比亚迪等全球头部动力电池的核心产业链。、

据机构预期，三元正极材料未来的市场空间广阔。GGII预计，2025年全球三元正极材料出货量将达150万吨，三元前驱体出货量将达148万吨，分别为2019年的4.37倍和4.43倍。

今年一季度华友钴业三元前驱体销量同比增长51%，根据公司下游客户的产能扩张计划及预计订单增量分析，公司现有前驱体材料产能难以满足下游客户的未来需求，亟待扩充产能。同时，华友钴业称，从三元材料发展趋势来看，高镍化是进一步提升能量密度和续航里程、降低电池成本的必然途径。

在此背景下，公司拟募资新建镍高镍型动力电池用三元前驱体材料项目。华友钴业拟在印度尼西亚合资建设年产4.5万吨镍金属量高冰镍项目，保障上游镍资源的稳定供给，降低生产成本，为动力电池用三元前驱体材料项目提供资源。

加速布局新能源锂电材料产业链

2017年三元正极材料替代磷酸铁锂，成为国内占比最大的锂电池正极材料。近来特斯拉计划采购硫酸铁锂的消息不断，一度在新能源汽车供应方面沉寂两年多的硫酸铁锂由于价格成本优势重新受到新能源汽车厂商的青睐。今年3月，硫酸铁锂电池材料龙头供应商德方纳米拟募资10亿扩产，其重要客户便是宁德时代。除此以外，石墨烯电池研发也不断曝出新进展，新能源电池发展出现多个方向。

不过目前锰酸锂、钴酸锂、磷酸铁锂和三元动力电池仍是动力电池主流。三元材料在动力电池的市场占比持续提升，从2015年的28%提升至2019年的60%。根据CRU的研究报告，到2030年，整个新能源汽车产业链对钴的年需求量将超过30万吨，对镍的年需求量将超过110万吨。

除了更高的性能，锂电池材料价格成本是新能源汽车厂商考量的重要因素，这对一直身为材料供应商的华友钴业影响较大。

华友钴业是中国最大的钴产品供应商，产能规模位居世界前列，去年公司共销售钴产品2.47万吨，较上年同期增长约13.14%;根据安泰科数据，2019年全球钴消费约为13.4万吨，公司钴产品销量约占全球消费量的18%。不过看到动力电池高镍化的趋势，华友钴业已加紧脚步，布局新能源锂电材料产业链，力争成为全球新能源锂电材料领导者。

此前两年多，华友钴业对三元电池材料中的锂、镍早有布局。2017年，公司认购澳大利亚上市公司AVZ股份，开始布局锂资源。2018年，公司启动与青山钢铁集团合作的印尼年产6万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法冶炼项目，随着未来华友衢州“年产3万吨(金属量)高纯三元动力电池级硫酸镍项目”的建成，三元前驱体的硫酸镍原料将得到稳定的供应，为公司向新能源锂电材料转型升级奠定原料供应基础。

转型的快慢将影响公司锂电材料的成本以及行业的市占率优势地位。根据SNE Research 数据，2019年全球前十动力电池企业出货量为101.3GWh，占全球动力电池出货量的86.9%，市场集中度进一步提升。伴随着下游龙头企业的快速扩张，作为上游材料端龙头供应商的华友钴业唯有紧跟电池厂商步伐扩产，才能继续在规模和成本上保持优势。