近日，深圳市海目星激光智能装备股份有限公司在证监会网站披露，公司拟在科创板发行不超过5000.00万股，发行后总股份不超过20000.00万股，保荐机构为中信证券(600030)。

公司盈利主要靠政府补助，占比高达90%以上

招股书显示，海目星是激光及自动化综合解决方案提供商，主要从事消费电子、动力电池、钣金加工等行业激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售。

头顶“智能制造”光环，海目星背后股东星光熠熠，不乏深创投、国信蓝思、科地资本、同方汇金等知名机构。客户也多为行业龙头或知名企业，涵盖Apple、华为、富士康、伟创力、立讯精密(002475)、京东方、蓝思科技(300433)、特斯拉、CATL、长城汽车、蜂巢能源、中航锂电、亿纬锂能(300014)，等等。

但记者注意到，海目星交出的这份“成绩单”含金量有所不足。

招股书显示，报告期内海目星获得并计入损益的政府补助金额分别为435.02万元、247.20万元、4,695.85万元和6,935.86，占公司当期利润总额的比例达到31.64%、14.35%、48.52%和93.57%。而政府补助款项，也几乎是海目星非经常性损益的全部来源。

海目星在招股书中解释，2018年及2019年中期公司非经常性损益金额较大，主要由当期计入损益的政府补助构成，子公司江苏海目星在当地投资建厂，从而获得当地大额政府补助，导致计入当期政府补助增加。

应收票据及应收账款增速较快，存货超5亿

报告期内，应收票据账面余额分别为1,931.40万元、9,527.81万元、5,339.14万元和8,130.20万元，应收账款账面余额分别为11,368.54万元、29,123.16万元、47,286.74万元和40,192.90万元，整体增速较快且维持较高规模。应收票据及应收账款规模的快速增长加大了营运资金的占用，不利于经营效率的提高，也可能由此发生坏账而使公司遭受损失。

报告期各期期末，公司存货账面价值分别为13,378.63万元、25,282.99万元、39,013.62万元和56,572.39万元，存货规模呈快速上升趋势;存货账面价值占当期流动资产的比例分别为42.88%、29.83%、34.87%和42.29%，占比较高。随着公司经营规模和业绩的持续扩大，公司存货金额可能会持续随之上升，如公司不能对存货进行有效的管理，致使存货规模过大、占用营运资金，将会拉低公司整体运营效率与资产流动性，进而增加存货跌价风险并对公司经营业绩产生不利影响。

会所曾多次出现问题，审计犹如走过场

海目星合作的中介机构天健会计师事务所，其负责的项目频频暴雷，比如其负责审计的浙江两家上市公司容百科技(688005)和杭可科技(688006)同时暴雷，因此被采取出具警示函的行政监管措施，从2019年12月至2020年4月，因为执业中对上市公司存在的审计问题，天健已经5次被警示。

本次天健为海目星签字的两位会计师是李振华和陈亚娟。早在2019年9月，广东证监局对天健会计所执业的罗顿发展股份有限公司(简称：罗顿发展)2014年度年报审计项目进行了检查，发现天健会计所在执业中未保持应有的独立性、未恰当利用专家工作。并对及相关责任人金顺兴、李振华出具警示函的决定。

天健会计所作为罗顿发展2014年度年报审计机构，对罗顿发展部分长期股权投资余额执行审计程序时，利用了广东中广信资产评估有限公司的评估结果，同时，在中广信执行评估过程中，天健会计所派遣深圳分所负责人直系亲属张某及该分所某员工负责该评估工作的资料收集、评定估算，并编制工作底稿与评估报告。

值得注意的是，当时的会计师之一是李振华，与海目星的签字会计师是李振华系同一人。

因为在海目星这个项目上，李振华沿用了审计走过场的模式，在对反馈意见所提的海目星财务事项进行审慎核查的时候，问询回复文件竟然直接上传修订模式。

作者：新风向