尽管18日欧美股市下跌，但今年以来全球主要股市总体呈上涨态势。市场分析人士认为，近期股市上涨的主要原因包括部分国家新冠疫情出现缓和迹象、多国疫苗接种进展顺利、各央行出台宽松货币政策等，但全球经济尚未走出疫情阴霾，股市上涨行情之下隐忧犹存。

美国股市方面，截至18日，纽约股市道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数2021年年初以来分别累计上涨2.9%、4.2%和7.58%。

分析人士指出，推动近期美股上涨的主要因素有拜登政府计划出台1.9万亿美元经济救助计划、疫苗接种在美国推进、美国日增新冠病例数下降以及2020年第四季度上市企业业绩超预期。

市场研究机构MRB合伙公司策略师普拉雅克塔·比德认为，拜登政府的财政刺激措施对经济增长的影响将在2021年至2022年体现出来。当前的风险资产价格已经反映了财政和货币政策未来可能带来的高增长、温和通胀和低利率前景，后续市场表现很可能令人失望。

美国投资银行施蒂费尔金融公司美国股票研究部门执行董事巴里·班尼斯特告诉记者，全球广义货币供应量同比增幅通常在接近20%的时候触顶，现在已经达到这一水平。2008年以来的数据显示，全球广义货币供应量增幅触顶以后，标准普尔500指数年均涨幅为3%，因此“我们预计市场正在停止上涨”。

欧洲股市方面，2月以来，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数走高，其中航空、酒店和能源类股票上涨明显;德国法兰克福股市DAX指数日前也创历史新高。

CMC市场公司分析师戴维·马登认为，英国股市走高有以下原因：一是英国新冠确诊病例增速显著放缓;二是英国2020年第四季度经济增速好于预期;三是英国央行预计，随着疫苗接种稳步推进，英国再次解封后经济将强劲反弹。

中欧国际交易所产品开发部执行总监朱钧钧认为，欧洲金融市场流动性充足是股市创新高的主要原因。“鉴于新冠疫情仍在欧洲肆虐，欧洲央行在保持低利率政策的同时，持续从市场购买债券，释放流动性，并持续执行各类与疫情相关的流动性支持计划。”

德国《商报》评论文章指出，对经济基本面进入周期性复苏的预期，以及疫情出现好转迹象增强了投资者对股市的信心。

亚太股市方面，去年3月以来，虽然日本疫情持续蔓延、经济大幅下滑，东京股市却一路向上，日经股指在不到11个月的时间里已累计上涨84%。

由于疫情导致个人消费、投资和出口大幅下滑，2020年日本经济萎缩4.8%，为1955年有统计以来第二大降幅。不少媒体和经济界人士认为，东京股市明显背离实体经济，存在隐忧和风险。

大和证券首席经济学家岩下真理指出，全球主要经济体纷纷推出大规模财政和货币刺激政策，过剩货币大量涌向风险资产，这是日经股指日前重上30000点的主要原因。

《读卖新闻》日前发表社论说，日经股指上涨没有反映日本经济的实际情况。与经济动向相背离的泡沫行情令人担忧。瑞穗证券高级分析师三浦丰表示，全球性超宽松货币政策一旦收缩，股市势必回落。

东京股市个股走势分化也引发关注。市场人士表示，受疫情影响，日本上市企业业绩出现两极分化。随着疫情下人们生活方式改变，不少信息通信类企业业绩大幅上涨，但航空业、服务业企业经营状况恶化，股价持续低迷，给市场蒙上阴影。