昨日，A股市场发生剧烈震荡，三大指数盘中跌幅一度齐超4%，均创下阶段新低。随后，在资金推动下，三大指数触底回升，跌幅大为收敛。截至收盘，上证综指跌1.13%，报收3256.39点；深证成指跌1.12%，报收12107.17点；创业板指跌0.63%，报收2566.72点。

受访人士认为，市场连续调整之后，超跌反弹需求明显。

指数探底回升

本周以来，沪指连续失守3400点、3300点整数关口，昨日午后更是一度跌破3200点，创下了3147.68点的阶段新低。深证成指则在昨日盘中一度跌破12000点关口，为2020年7月以来首次。

此后，在权重股带动下，三大指数齐齐大幅反弹，其中沪指反弹超百点。有市场人士表示，从A股历史走势看，主要指数出现这种形态，后续均出现了不同程度反弹。从时间周期及超卖程度看，目前沪深两市股指短线反弹需求明显。

港股市场昨日也走出“深V”走势。恒指盘中一度挫逾3%，下探至20102点，创出本轮调整以来新低；恒生科技指数亦跌逾3%，再创历史新低。截至收盘，恒指跌幅收窄至0.67%，恒生科技指数则收涨0.26%。

受伦镍逼仓事件相关消息影响，昨日A股镍概念股集体大跌，青岛中程跌超19%，宁波联合、盛屯矿业跌停。华友钴业受传闻影响，股价连续两日跌停。对此，华友钴业证券部工作人员回应称，华友钴业和青山控股有合资公司，与青山控股相关的应收账款相关情况正在核实。

盘后数据显示，昨日有4家机构买入华友钴业近3亿元。此外，盛屯矿业、青岛中程也均获机构席位买入。

缘何出现“惊险一跳”？

“市场急跌的主要原因是资金被动抛售。”中信建投首席策略分析师陈果表示，A股短期急跌的重要原因之一在于绝对收益者年初以来没有安全垫而被动止损抛售。这种性质的急跌后市有望修复。

中睿合银表示，市场下跌包含内外两方面原因。外因方面，俄乌冲突升级进一步推升全球大宗商品价格，尤其是能源价格，进而引发市场对全球供应链稳定性的担忧。内因方面，目前外围市场负面展望对国内出口预期不利。加上疫情反复，消费展望亦暂时不乐观。

上海鑫疆投资管理有限公司董事长高金杰表示，由于俄乌冲突升级引发避险情绪高涨，资金主动或被动平仓导致市场下跌，包括一些专业机构投资的标的，因为跌至止损线而被动止损；还有部分融资资金，由于接连下跌也可能引发平仓。

高金杰认为A股后续有望企稳。他表示，昨日午后沪市反弹逾百点，显示机构资金有抄底迹象。

风险偏好有望逐步企稳

虽然地缘冲突引发全球市场风险偏好下行，但机构人士普遍认为，后续A股风险偏好有望逐步企稳回升。

首先，从宏观经济来看，我国经济发展、企业基本面的确定性较强，短期情绪扰动无碍市场长期稳定向好。中金公司首席策略师王汉锋判断，尽管全球市场后续可能仍有波动，但中国经济基本面在“稳增长”政策持续发力背景下逐步改善仍是大概率事件。中期来看，中国资本市场有望展现相对韧性。

其次，资金面上，上海证券报记者采访了解到，部分机构触及平仓与预警线的融资客确实有小幅增加，但杠杆资金风险总体可控。

湘财证券相关人士表示，近期突破预警线的客户有一定增加，“我们前期采取了大量的风险控制、集中度管理等措施。只要股票不连续跌停，问题不大。”

公募基金也释放出积极信号。3月8日，易方达基金发布公告称，张坤在管的2只规模最大的基金易方达蓝筹精选基金、易方达优质精选基金再度放开限购，限额由此前的1万元提升至5万元。此前，前海开源崔宸龙、富国基金朱少醒、广发基金刘格菘等多位明星基金经理也已相继放开大额申购上限。

业内人士认为，此举一方面是借新流入资金逆势布局，在一定程度上避免基民因市场震荡赎回基金，平滑对业绩的冲击；另一方面也表明基金经理从中长期判断A股已出现投资机会。

上市公司也纷纷实施回购和增持。仅3月8日晚间，沪深两市就有40家上市公司披露回购计划及回购进展公告，另有多家上市公司披露股东或高管增持公告。其中，仅沪市就有21家公司提交增持和回购相关公告，包括奇安信、海尔智家、正泰电器、三六零等大中型公司。市场人士认为，这是产业资本用真金白银提振市场信心。

（文章来源：上海证券报）