2020年，见证历史。

开年不到一季度，全球投资者们就见证了美股十年牛市崩盘，见证了20余年的历史性熔断，还见证了特朗普这位股市大作手的“喊话失效”…

尴尬的中资券商

历史上，美股真正触发熔断仅有一次，那就是在1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。

2020年3月9日21点34分，华尔街的记录本上再添一笔，这一天不仅历史性的暴跌触发熔断，还因为交易过分拥堵导致损失加剧。

天眼君获悉，在恐慌时刻，富途证券、老虎证券、雪盈证券、华盛证券均出现宕机，“逃生之门”无情关上，投资者瞬间炸锅。此外，备受年轻交易员青睐的零佣金券商Robinhood也再度宕机。

随后富途证券解释，因为美股行情剧烈波动导致交易拥堵，富途与同业多数美股券商都出现了部分订单提交缓慢以及无法撤单的情况。

天眼君注意到，富途、老虎的官方声明中均提到了，正在和上游交易通道及交易所联系跟进。

所谓的“上游交易通道”源于国内“美股券商”尴尬的机制，它们通常依托美国的券商，进行代理交易服务。比如，富途和老虎均通过API接口与美国的盈透证券对接，底层使用的都是盈透系统。

早在2016年，证监会曾点名了富途、老虎等“美股券商”，称未批准任何境内外机构开展为境内投资者参与境外证券交易提供服务的业务。长期以来，上述“美股券商”大多在打“擦边球”开展业务。

Robinhood连续宕机

史诗性暴跌下，宕机的不只有国内互联网平台。

号称北美散户大本营的Robinhood最近因连续宕机彻底惹恼了美国的新晋“韭菜”。不少投资者反馈，两千点暴跌能让交易系统崩溃，千点反弹同样“搞垮”交易通道。

3月2日美股大反弹之日， Robinhood因技术故障宕机一整天，将近千万用户无法进行正常交易，损失惨重。更匪夷所思的是，此次整整宕机一天竟是因为程序猿没有把闰年写进代码里…

Robinhood在Twitter回应，“我们正在经历一次系统范围内的宕机，正在努力尽快解决这个问题。”

公司推文称，平台已部分恢复。可运行没多久，Robinhood系统再度出现宕机。

这引发了升级版的民愤，据统计，推特帐户“Robinhood集体诉讼”在最近几天获得了多达6000名关注者。

此外，富达(Fidelity)、TD Ameritrade和嘉信理财(Charles Schwab)等美国券商上周也没能摆脱宕机的命运。

美国韭菜也疯狂

美股和A股一样，有宕机;美股也和A股一样，有疯狂的“韭菜”。

不少人可能很惊讶，美国不是机构投资者主导的市场么?

的确，但美股并非不存在“韭菜”，他们的占比高达37%左右。和A股小散一样，他们同样会因暴涨暴跌而疯狂操作。而且美股新养成的这茬“韭菜”记忆中没有过伤痕，多数活跃在tiktok等平台，有着典型的金融狂热和恐惧。

通过零售券商交易的就是通常意义的美股市场散户，所以宕机侧面也反映了美国韭菜们接盘和抛盘的踊跃程度。

不难理解，习惯了十年长牛的走势，突然连续经历史诗级别的暴跌无疑会引发过度拥挤的踩踏，而且这种恐慌或许不只是散户特有。

理性的非理性市场

天量交易呼啸而至，带崩的不只有券商，还有交易所。

2月末，全球第一轮暴跌中，加拿大多伦多证交所因成交量过大而出现技术问题，最终导致暂停交易。

成交量过大的原因是投资者对疫情的担忧导致全球市场交易量超出平均水平，那一刻，交易者无法在多伦多证券交易所、TSX创业交易所以及TSX Alpha交易所上买入、修改或取消开放订单。

在史诗级的暴跌面前，谈理性似乎是有违人性的。

不过，也正是这种非理性，才上演了宕机，塑造了行情，刷新了记忆，最后渴望着市场的理性回归。