比特币开启了一波近乎“疯狂”的行情。在过去短短十多天里，比特币上涨势如破竹，接连突破了1.5万美元、1.6万美元、1.7万美元的整数关口，在18日当天更是冲破1.8万美元，总市值一度超越茅台。

比特币近期的最高价已创下了近三年来的最高值，而自今年3月份因新冠疫情暴发导致其触及低点以来，比特币已飙涨约350%。

全球知名对冲基金桥水创办人达利欧对比特币价格的此番飙升直呼不解。他在社交媒体上称，因波动性极高，所以比特币不是很好的财富储存工具，且比特币与其本人需要购买的东西价格没有什么关联，所以拥有比特币并不能保护购买力，也无法想象中央银行、大型机构投资者、企业或跨国公司会使用它。

那么，比特币的上涨动力究竟在哪?火币研究院高级分析师康律之认为，这次价格飙升的主要驱动因素似乎并不是游资和散户，而是机构间形成了一定的“唯恐错过”情绪。

康律之表示，机构投资者的投资策略更多偏向以持有为主。由于合规要求，增持的比特币不会长期放在交易所账户中，一定会放在合规的托管机构中保管。目前，哪怕只算灰度信托的增持量也超过每日比特币的产出量。“二级市场中的比特币筹码持续减少，也就是说决定比特币定价的筹码越来越少，价格上升的难度也可能比想象的要低，未来行情的增长可能会远超预期。”

除去机构在不断涌入市场增持比特币这一因素外，中国人民大学金融科技研究所高级研究员蔡凯龙认为，还有多个推手助涨了比特币价格。

例如，DeFi(去中心化金融)热潮退去，资金回归主流币。蔡凯龙指出，10月以后DeFi开始走冷，前期热炒的DeFi币从高点下跌，平均大约跌去了一半，目前并没有看出有反弹到前期高点的可能。此时资金就会开始往比特币等主流币种回撤，自然会增加比特币的需求。

此外Paypal引起比特币的个人交易量剧增。蔡凯龙表示，近期Paypal进军数字货币交易所业务，其交易额从10月的近50万美元，增长到11月13日的2500万美元。从交易额变化来看，Paypal数字货币交易业务倍受欢迎。Paypal的服务满足了众多美国潜在客户的需求，所以交易量一直在往上涨。

但亦有观点提醒市场对于比特币的行情需保持警惕。英国央行行长贝利曾表示，很难看出比特币有内在价值，对其用作支付手段感到担忧，持有比特币或许有良好的理由，但投资者必须明白，其价格波动非常大。“像比特币这样的加密货币与货币根本没有任何联系，它们的价值无疑有很大的波动幅度，它们基本上不适合支付。”

有专家分析指出，尽管比特币出现大涨，投资者结构也在发生变化，散户比例逐渐降低，但其仍面临波动剧烈、市场不透明、合规合法不确定等风险和问题。比特币仍非安全的投资对象，将它作为一种支付方式仍缺乏主流的应用场景和渠道，同时全球监管的不确定性也依然笼罩加密货币市场。