您的位置:首页 > 资讯 > 财经 >
国瑞置业利润下滑趋势明显 发债利率高达14.5%信用评级被下调
来源:长江商报 2021-04-20 09:02:19

起步于广东汕头、壮大于北京的国瑞置业盈利能力逐步走弱。

近日,国瑞置业(02329.HK)发布2020年度业绩公告显示,期内实现营业收入约57.69亿元,同比下降约28.7%;毛利约为10.45亿元,较上年下降约51.1%;归属公司拥有人净利润约0.99亿元,同比下降88.5%。

近几年来,国瑞置业业绩不振,整体利润呈现下降趋势。2017年-2019年,公司毛利分别为31.69亿元、25.99亿元、21.39亿元,2020年中期,国瑞置业的毛利再次下降约19%至8.71亿元。

业绩颓势下,国瑞置业频繁借钱,高息发债,融资成本逐步走高。2017年-2019年美元债的利率分别为7.0%、10.1%、13.5%。2021年1月12日,国瑞置业公布发行一笔利率高达14.5%的三年期美元票据。从近期房企发债情况来比较,国瑞置业以逼近15%的债券高利率,创下了自开年以来房企“高息发债”之最。

此前,国瑞置业发布公告,宣布延迟召开董事会会议,推迟2020年业绩发布时间。公告发出后的第二天,国瑞置业股价遭遇重挫,下跌28.85%。该股票自去年10月以来便一直处于“仙股”行列,股价再未超过1元。

利润下滑趋势明显

国瑞置业成立于1994年,发家于广东汕头,后重仓北京,2014年7月,在港交所挂牌上市。2015年-2016年,国瑞置业连续两年上榜“中国房地产在港上市企业TOP10”,2016年-2017年,均上榜中指院的百强房企名单(分别排名第73位和第69位)。此后再也没有登入过百强房企名单。

上市后,国瑞地产业绩起伏较大。2016年,国瑞置业营业收入就超80亿元,但2017年-2018年却均下滑到不足70亿元。2017年-2019年,公司毛利分别为31.69亿元、25.99亿元、21.39亿元,整体利润呈现下降趋势。2020年上半年,国瑞置业营业收入为33.22亿元,同比减少12.79%,归母净利润为7130万元,同比下降8成。

Wind数据显示,2018年-2019年,国瑞置业的毛利率由39.31%下降至26.43%;到了2020年中期,则进一步降低至26.23%,包括净利率指标,均为逐年下降的趋势。

2020年度业绩公告显示,期内实现营业收入约57.69亿元,同比下降约28.7%;毛利约为10.45亿元,较上年下降约51.1%;归属公司拥有人净利润约0.99亿元,同比下降88.5%。年内溢利剔除处置8家房地产项目损失后为2.55亿元。

对于毛利下降的原因,国瑞置业表示,主要受新冠疫情影响,若干物业项目开发进度及物业交付延期,导致房地产结转毛利下滑所致。

土地储备是房地产企业的核心竞争力。截至2020年末,国瑞置业土地储备总规划面积为959.9万平方米,平均土地成本约每平方米3831.5元。土储大部分位于一、二线城市,得益于核心城市的溢出效应,国瑞置业土地储备足以支撑其未来6年的发展。

国瑞置业2020年积极通过城市更新、“三旧改造”等方式,持续获取低价优质的土地储备。报告期内,国瑞置业未确权的一级开发及旧改项目开发面积达581.1万平方米,其中深圳占比51.6%;珠三角及粤港澳大湾区内的土地储备面积已达618万平方米,上述优质土地储备将成为国瑞置业持续发展的源动力。

高息发债“借新还旧”

在内地房企大举发债的潮流中,国瑞置业以高利率“脱颖而出”。2018年至2019年期间,公司发债利率从10%一路飙升至13.5%。到2020年,国瑞置业决定降低负债,自此之后,公司暂停发行美元债。

进入2021年,国瑞置业又开始高息发债,2021年1月12日,国瑞置业公布发行一笔利率高达14.5%的三年期美元票据。从近期房企发债情况来比较,国瑞置业以逼近15%的债券高利率,创下了自开年以来房企“高息发债”之最。

在国瑞置业高息发债前一周的1月6日,国际评级机构惠誉对国瑞置业给出了“B-”的评级,并将其评级展望从“稳定”下调至“负面”。

根据贝壳研究院统计,依照“三道红线”融资新规,国瑞置业剔除预收款后的资产负债率为72.5%,较上年同期提升约1.2个百分点;净负债率为143.1%,较2019年末提升约3.8个百分点;非受限现金短债比为0.20,较上年同期提升约0.13。由此,国瑞置业2020年年度指标三项超阈值,与2019年踩线情况一致,维持“红档”行列。

脚踩三道红线,国瑞置业积极改善财务结构,有息负债得到大幅降低。截至2020年12月31日,总有息负债为235亿,较2019年总有息负债275亿减少40亿元,总有息负债降低了14.3%。其中,一年内到期的银行及信托类借款由2019年的63.18亿元降低至37.86亿元,降幅达40%。

相关文章

国瑞置业集团实现签约销售额4.01亿元,同比下滑86.4%

国瑞置业昨日晚间披露未经审核营运数据,2020年2月,集团实现签约销售额4 01亿元,同比下滑86 4%;建筑面积签约销售量218 3万平方米,签约平更多

2020-03-12 11:28:30

营收净利三连降明星业务下滑,华林证券能否走出困

继年初成功上市后,华林证券(002945 SZ)旋即展开内部资产整合。然而,这一切似乎操之过急。实控人首秀收到来自深交所的问询函后,华林证券更多

2019-06-06 11:04:04

白云山营收净利10年首次双降 三费减少20亿净利仍

卖中成药、卖伟哥都不如卖凉茶,凉茶没卖好,白云山(600332 SH)的经营业绩也凉了。2020年,白云山创造了近10年来营业收入和归属于上市公司更多

2021-03-30 08:16:38

客户过于集中 天箭科技业绩“变脸”营收净利双降

4月1日,天箭科技(002977)交出上市以来首份年度成绩单,但表现明显不如人意,2020年营业收入和净利润双双下降。金融投资报记者注意到,尽管更多

2021-04-02 08:29:37

英杰电气上市首年成绩不理想营收净利双降

4月10日,英杰电气发布2020年报,公司上市首份成绩单并不理想,不仅营收和净利双降,经营活动产生的现金流量净额也大幅下滑。与此同时,受更多

2021-04-13 08:47:47

营收净利连续三年下滑 周黑鸭特许经营模式能跑通

继2019年归母净利润同比下降24 56%至4 07亿元后,2020年,周黑鸭净利润持续下滑62 69%至1 51亿元。不过,与2020年上半年净亏损0 42亿元不同更多

2021-05-11 08:47:22

歌尔股份上半年营收净利双高增 研发投入占营业收

果链企业歌尔股份(002241 SZ)依旧风光满面。今年上半年,歌尔股份实现营业收入超300亿元,同比接近翻倍。归属于上市公司股东的净利润(简称更多

2021-09-09 10:42:50
高能环境营收净利连续6年高增长 再推定增实控人参与认购

高能环境营收净利连续6年高增长 再推定增实控人

在碳中和、危废资源再利用率提升背景下,李卫国加快推进固危废资源化布局。11月30日晚间,A股固废龙头高能环境(603588 SH)披露定增预案,公更多

2021-12-06 11:04:18
嘉元科技前三季度营收净利双增 联手宁德时代扩大产能

嘉元科技前三季度营收净利双增 联手宁德时代扩大

科创板公司嘉元科技(688388 SH)风光无限。近一周,223家机构踏破门槛,争相调研嘉元科技。公司回应,各项布局顺利推进。嘉元科技深耕电解铜更多

2021-12-30 11:22:43