投资20余年，随着特宝生物(688278.SH)顺利上市，通化东宝(600867.SH)开始减持兑现投资收益。

1月5日晚间，两家上市公司相继披露，通化东宝拟通过协议转让的方式转让特宝生物无限售条件流通股股份2035万股，占特宝生物当前总股本的5.0025%。转让价格为22.608元/股，相较于公告当日特宝生物二级市场收盘价折价20%，对应交易总价约为4.6亿元。

目前，通化东宝直接持有特宝生物27.4%股份，为后者第二大股东，持股市值约为31.3亿元。

对于转让特宝生物部分股权的目的，通化东宝表示主要为回笼资金，集中力量向创新型药企发展，为通化东宝布局创新药提供资金支持。

长江商报记者注意到，去年8月通化东宝就开始其减持计划，并在9月和12月两次通过大宗交易方式减持特宝生物共1084万股。算上本次股权转让在内，通化东宝合计将套现7.17亿元。

不过，从基本面来看，通化东宝的资金压力并不大。2021年前三季度，通化东宝实现营业收入和净利润分别为24.55亿元、10.68亿元，同比增长12.33%、41.28%。报告期末，公司资产总额63.08亿元，资产负债率仅为5.12%。

折价两成转让特宝生物5%股权

通化东宝与特宝生物之间的股权合作由来已久。

据特宝生物披露，公司最早成立于1996年。2000年，特宝有限进行股改，通化东宝作为发起人股东之一，在特宝生物整体变更设立时，持有后者1989.5万元出资额，持股比例42.24%，为特宝生物第一大股东。

此后经过多番股权调整，以及2020年初特宝生物首次公开发行新股并在上交所科创板上市，上市后通化东宝持有特宝生物1.22亿股，占后者总股本的30.06%，为第二大股东。

长江商报记者注意到，彼时，特宝生物上市，通化东宝曾披露公司对特宝生物的投资额为1.56亿元，对其不具有控制权，不合并其财务报表。因此，特宝生物上市不会对通化东宝当期经营成果和财务状况产生影响，公司对上述持股将继续按权益法进行核算和确认。

不过，近半年以来，通化东宝开始逐步降低对特宝生物的持股比例，兑现投资收益。去年8月，通化东宝曾计划在去年9月3日至今年3月2日期间，累计减持特宝生物4%股份。

去年9月和12月，通化东宝分别两次通过大宗交易方式减持特宝股份共计1084万股，减持比例达到2.66%，粗略计算两次减持共套现2.57亿元。

今年1月5日晚间，两家上市公司相继披露，通化东宝拟将其所持有的特宝生物2035万股无限售条件流通股以22.608元/股的价格转让给青岛鼎兴启光，转让股份占特宝生物总股本的5.0025%，交易总价格约为4.6亿元。

截至1月5日收盘，特宝生物二级市场股价28.26元/股，本次交易价格约为公司市场价的80%。转让完成后，通化东宝对于特宝生物的持股比例将下降至22.39%。算上前两次大宗交易在内，通化东宝已累计套现7.17亿元，且前次减持计划尚未期满。

长江商报记者同时注意到，通化东宝选择在此时间点进行减持，与特宝生物股价经过一年时间调整后趋于稳定不无关系。

2020年初，特宝生物以8.24元/股的价格发行上市。上市初期公司股价“过山车”般冲至54元，再跌回30元附近。当年7月，特宝生物股价再次冲高，一度达到81.5元的最高点。

值得一提的，通化东宝所持特宝生物1.22亿股股份，早在去年年初就已解禁上市流通。而在首批解禁股上市后近一年时间，特宝生物股价一直在30元附近徘徊，去年10月27日最低跌至24.09元。

以今年1月5日收盘价计算，特宝生物近六个月内股价累计下跌近三成，且较2020年7月最高峰时期跌去65%。

加大创新药布局研发投入增长44%

兑现投资收益，回笼资金以支持创新药发展，是通化东宝此次股份转让的主要原因。

据通化东宝披露，公司本次转让特宝生物股份是基于通化东宝持续深化创新转型发展战略的长远需要，而做出的整体安排。此举将有利于回笼资金，提高资产使用效率，集中力量向创新型药企发展，为通化东宝布局创新药提供资金支持。同时，本次协议转让股份会对公司当期利润产生较大影响。

资料显示，通化东宝目前主要业务涵盖生物制品、中成药、化学药，治疗领域以糖尿病及内分泌、心脑血管为主。

通化东宝此前介绍，公司二十多年来专注于糖尿病药物的研发和生产，全面布局各代胰岛素品种，不断丰富研发管线，战略布局创新药研发领域。公司目前在糖尿病治疗领域尤其是胰岛素领域有着业内最为全面丰富的产品布局。

不过，随着盈利能力的稳步提升，通化东宝似乎并不“差钱”。2021年前三季度，通化东宝实现营业收入24.55亿元，同比增长12.33%;净利润10.68亿元，同比增长41.28%。

截至2021年9月末，通化东宝资产总额63.08亿元，合并资产负债率仅为5.12%，且自2017年以来公司负债率一直未超过15%。

另一方面，通化东宝加大了研发投入力度。去年前三季度，公司研发费用1.18亿元，同比增长44.17%。

与通化东宝不同，特宝生物是一家主要从事重组蛋白质及其长效修饰药物研发、生产及销售的国家创新型生物医药企业，其产品主要用于病毒性肝炎、恶性肿瘤等疾病的治疗。

去年前三季度，特宝生物实现营业收入8.1亿元，同比增长44.47%;净利润1.28亿元，同比增长67.43%。

(●长江商报记者蔡嘉)