证券行业即将进入三季报密集披露期,“券茅”东方财富(300059.SZ)以及部分中小券商抢先交卷。
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10月25日晚间,东方财富、财达证券(600906.SH)、西部证券(002673.SZ)、国盛金控(002670.SZ)4家A股上市公司发布2022年三季报。除东方财富外,其余三家营收、净利均同比双降。
今年前九月,东方财富实现95.61亿元营收,同比下降0.78%,净利润65.94亿元,同比增长5.77%,业绩暂居首位。西部证券实现营收43.65亿元,财达证券、国盛金控的营收均不足15亿元。
值得一提的是,国盛金控为目前唯一一家亏损券商,今年前三季度净利润-1.46亿元,降幅达174%。
今年上半年,受市场波动影响,券商“看天吃饭”的自营业务表现乏力,成为业绩拖累。这种情况是否会延续到三季度?多位券商非银分析师预计,券商行业前三季度业绩延续弱势表现,自营及经纪业务仍是主要影响因素。
仅东方财富一家净利正增长
整体来看,目前披露三季报的4家券商营收均同比下滑,除东方财富净利润实现正增长,其余3家净利也下滑。
具体指标方面,今年前九月,东方财富实现营收95.61亿元,同比下降0.78%;净利润65.94亿元,同比增长5.77%。西部证券实现营收43.65亿元(-8.92%),净利润4.97亿元(-49.78%)。
财达证券、国盛金控营收分别为14.35亿元、14.77亿元,分别同比下降26.93%和12.89%,净利润分别为3.74亿元和-1.46亿元,分别同比下滑31.46%和174.21%。
今年一季度,受市场波动影响,券商业绩普降,二季度业绩回暖,但仍未能扭转上半年整体下滑态势。
就第三季度情况而言,已披露报表的券商业绩仍承压。
今年第三季度,东方财富营收、净利润双降,营业收入32.53亿元,净利润21.5亿元,分别同比下降15.62%和14.24%。西部证券净利润降幅接近五成,第三季度营收16.24亿元,同比增加3.1%;净利润1.38亿元,同比下降49.81%。
同期财达证券的营收则同比减少三成以上。今年第三季度公司实现营收4.87亿元,同比下降34.28%;净利润1.26亿元,同比增加9.09%。
自营经纪或再成拖累
根据披露安排,本周,中信证券、中金公司等多家龙头券商也将陆续发布三季报。证券行业业绩全貌将逐渐清晰。
今年上半年,全球经济不确定性增加,资本市场动荡加剧,A股则先抑后扬。证券行业业绩“前低后高”,较之一季度的业绩乏力,今年第二季度回暖明显,但仍未能扭转上半年下滑态势。
A股行情是券商业绩的晴雨表。今年三季度,A股市场再度转入调整,股基交易量走低。业内预计,前三季度证券行业业绩仍将承压,自营及经纪业务再成拖累。
部分券商已在三季报中提到这一影响因素。对于前三季度营收下滑,财达证券称,主要为自营业务收益(投资收益+公允价值变动收益)及期货基差交易商品销售收入减少所致。
“由于市场震荡下行拖累券商投资收益率以及2021年三季度的高基数影响,预期券商自营投资业务将承压,预计头部公司的业绩表现将相对稳健,客需型业务占比将较大程度影响业绩表现。”西部证券非银首席分析师罗钻辉称。
据国君非银刘欣琦团队测算,预计2022年前三季度41家上市券商调整后营收同比下降28.83%,归母净利润同比下降37.03%;其中,第三季度调整后营收同比下降45.41%,归母净利润同比下降55.97%。
经纪业务方面,记者关注到,多家券商经纪业务手续费净收入出现下滑。
据三季报,财达证券经纪业务手续费净收入为4.63亿元,去年同期为5.39亿元;西部证券7.66亿元,去年同期为9.13亿元。
据刘欣琦团队测算,预计今年前三季度券商经纪业务收入下降17.52%至777.59亿元,主要是代买代销业务规模双减导致。
具体有两方面影响因素,其一,日均股基交易量同比下滑,且佣金率仍延续近年下降趋势;其二,受市场调整影响,基金新发规模大幅下降,持续营销难度增大,券商代销金融产品收入大幅承压。
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