3月份国际动力煤价格先冲高再回调。

3月上半月，受俄罗斯和乌克兰冲突影响，欧洲各国和日韩等亚太国家纷纷寻找能替代俄罗斯煤的货源，于是增加了对澳大利亚、印尼和南非煤的采购。然而，澳大利亚煤炭主产地出现强降雨天气，对生产发运均造成不利影响，南非铁路运力不足导致出口量受限，印尼煤炭供应偏紧的情况也未好转，供需关系紧张下，国际动力煤价格纷纷飙升。

到了3月后半月，中国国内煤炭市场情绪降温，多数终端用户对印尼煤采取观望心态，叠加电厂招标价低于预期，加剧市场看空情绪。随着俄乌谈判取得一定进展，全球对俄罗斯能源供应中断的担忧有所缓解，采购需求有所减弱，国际动力煤价格高位下调。

进入4月份，从需求端来看，亚太地区煤炭终端用户仍将有进口煤采购需要。日本、韩国终端用户仍将积极询货补库。近期因疫情影响中国国内需求疲软，加之长协供应量增加，中国进口煤市场情绪走弱。后期来看，水电出力增加预计将缓解华南和华中地区的燃煤发电紧张状况，部分煤电厂也将于4月份进行检修，电厂刚性采购需求仍存，但不会出现大幅增加的情况。进入4月后为避免出现用煤短缺状况，印度终端用户也将寻求5月以及季风期间交付的货源。

供应方面来看，印尼即将在4月2日开始的斋月可能会进一步缩紧该国的煤炭供应。与此同时，在澳大利亚煤炭主产地连续数周遭遇强降雨后，当地煤炭供应仍显紧张。同时，南非当地仍面临铁路运力问题，对煤炭出口带来负面影响。俄罗斯煤出口同比减少大概率也已成定局。因此，国际动力煤供应整体偏紧的局面短时间内不会改变。预计4月国际煤价同比仍将上涨，月环比将有所下降。（作者：成方）