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供应方面：

产地来看，近期，晋、贵地区及大型煤企纷纷表态将促进今冬煤炭优质产能释放，主产地部分煤矿手续办理工作也在加速推进，大会结束后，主产地煤矿开工情况有逐步好转的预期，国内煤炭供应水平或将有所回升，但具体恢复进程需重点关注疫情形势变动情况，当前，晋、陕、蒙地区单日新增确诊病例数量均在10例以上，按照我国现行的“动态清零”疫情防控政策，预计短期内，主产地涉疫区域煤炭外运仍将受限，部分煤矿也将在顶仓后选择减产，煤炭产量增幅将受限。

港口来看，近期，港口库存持续下降，市场煤资源有限。虽然当前产地发运到港利润明显，但受疫情管控趋严、运输通道受阻等因素影响，预计短期内港口煤炭调入量将维持低位运行，港口库存仍有向下空间。

下游需求方面：

一是，10月底11月初，在频繁冷空气影响下，我国大部地区气温将逐渐下滑，北方地区陆续开始供暖后，整体取暖用煤需求将较为旺盛，部分地区冬储煤采购需求仍存，需关注下游采购节奏。

二是，二十大结束后，短期内，工业用电将较前期有所恢复，但进入11月份，钢铁、水泥等行业企业错峰生产面积或将扩大，工业用电需求增速将放缓，非电行业煤炭补库需求将偏弱。

综上，短期来看，受疫情管控趋严、运输通道受阻等因素影响，港口现货资源将维持偏紧，贸易商报价将较为坚挺；后期随着疫情形势好转、运输通道恢复通畅，产地及港口煤炭供应水平均将得到提升，同时，“迎峰度冬”期间下游采购需求也将较为可观，预计煤市将呈现供需两旺格局，但考虑到保供稳价政策持续存在，后期煤价或面临下调风险。（作者：乔伊）