近期煤炭市场观望气氛浓郁，采购需求疲弱，各煤炭品种价格均承压下跌。

(资料图片仅供参考)

据CCTD监测：

动力煤方面，目前北港5500大卡动力煤价格在1080元/吨左右，较前期高点下跌80元/吨。

化工煤方面，榆林6000大卡化工沫煤价格在950元/吨左右，较前期高点下跌65元/吨。徐州港无烟原煤价格在1130元/吨左右，较前期高点下跌240元/吨。

炼焦煤方面，延安（黄陵）气煤价格指数1576元/吨左右，较前期高点下跌365元/吨。唐山主焦煤价格2400元/吨左右，较前期高点下跌150元/吨。

短期来看，国内煤炭产量、进口煤量仍将保持高位，而经济复苏未超预期叠加季节性淡季下，煤炭需求则持续低迷，煤炭市场供需关系将进一步宽松。

1、从煤炭供给来看，仍将保持高位。

一季度我国煤炭产量同比明显增长，其中山西煤炭产量达到3.35亿吨，同比增长8.9%，创单季度生产历史新高。目前，CCTD监测的重点样本煤矿产能利用率已经升至85%以上，虽然近两日受降雪天气影响，内蒙古露天煤矿生产受到影响，但是4月份煤炭产量延续高位水平仍较为确定。

进口煤方面，进入斋月的印尼现货资源偏紧，但是澳煤和俄罗斯煤供应较好，可供我国进口的资源依旧充足，特别是在进口煤性价比优势的拉动下，近期招标表现依旧良好。目前5500大卡进口动力煤华东到岸投标价在1060元/吨左右、俄罗斯K4主焦煤北方港现金含税自提价2100元/吨左右。

2、从煤炭需求来看，可能会低于预期。

一是经济基本面支撑有限。最新公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.0，较2月下降1.6个百分点，虽然仍在荣枯线上，但是回暖势头明显放缓。分析来看，外贸和内需表现依旧偏弱，导致工业产品销售欠佳，利润收缩下压力开始向煤炭等上游行业传导，同时企业开工率提升缓慢，从而对增量煤炭消费的拉动有限。

二是港口环节库存明显偏高。截至4月3日，环渤海主要港口煤炭库存升至2754万吨高位，同比增加807万吨，增长41.4%，其中，秦皇岛港库存630万吨，处于绝对高位水平。偏高的港口库存不仅抑制了终端采购的积极性，也会因场地堆存不足而影响调入，从而导致产地库存加速积累。

三是煤炭市场买方特征明显。目前煤炭市场供需关系偏宽松，看跌预期占据主流，因此买方表现较为强势，基本维持刚性压价采购，提高原料、燃料煤库存的意愿不高。

综合研判，4月中上旬煤炭需求难有改善，而高供应下库存将继续积累，市场将延续宽松局面，煤炭价格重心仍将继续下移。（作者：弘墨）