1、零售行业公司中报密集发布，关注医美化妆品和黄金珠宝板块的高景气

本周(2021.08.23-2021.08.27，下同)，A股上市公司进入中报密集披露期，从目前零售行业各细分板块重点公司已披露2021中报的情况来看：(1)化妆品板块：贝泰妮(189.16 -4.31%,诊股)、珀莱雅(151.29 -1.53%,诊股)、上海家化(47.19 -2.10%,诊股)等品牌端龙头公司2021H1整体表现良好，主要受益于国潮崛起及抖音电商等新兴线上渠道蓬勃发展。但受化妆品新规拖慢备案节奏等影响，上游OEM代工企业如青松股份(14.89 +4.27%,诊股)等短期业绩承压;(2)医美板块：2021年以来随着疫情缓和，消费者医美需求释放，推动上游医美产品厂商业绩高速增长，爱美客(552.99 -7.16%,诊股)、华熙生物(172.05 -8.96%,诊股)(预告)等公司业绩均呈现较快增长态势。此外，随着监管政策趋严，水货、假货被打压，未来需求将更集中向合规市场，也将给合规厂商(产品端、机构端)带来增量;(3)黄金珠宝板块：疫情缓和叠加婚庆需求释放，黄金珠宝行业终端消费需求旺盛(2021年1-7月金银珠宝类社零销售额累计同比增长52.8%)，头部上市公司业绩均表现较好;此外渠道层面，除传统线下拓店外，线上新兴电商渠道(如抖音直播等)也为行业成长贡献增量;(4)超市板块：家家悦(14.50 -1.56%,诊股)、红旗连锁(4.60 -1.29%,诊股)等公司中报业绩均有一定下滑，永辉超市(3.75 -4.58%,诊股)出现亏损，板块业绩整体承压;一方面是2020年同期疫情带来高基数，另一方面，生鲜电商、社区团购等互联网业态加速扩张，激烈的外部竞争也对传统超市造成了明显冲击影响。

2、行业关键词：冰青、海伦司、阿里快买、孩子王、少女针等

【冰青】果酒品牌“冰青”完成数千万元B轮融资。

【海伦司】海伦司通过港交所聆讯。

【阿里快买】阿里巴巴内部研发新产品“快买”。

【孩子王】孩子王创业板IPO注册获证监会同意。

【少女针】华东医药(30.76 -2.07%,诊股)举办“少女针”新品发布会。

3、板块行情回顾

本周零售板块(商业贸易指数)报收3039.67点，上涨2.46%，跑输上证综指(本周上涨2.77%)，板块表现在28个一级行业中位居第13位。零售各细分板块中，本周贸易板块表现较好，2021年年初至今贸易板块涨幅居首。个股方面，本周安德利(32.18 +2.42%,诊股)(+18.1%)、五矿发展(10.74 +0.19%,诊股)(+16.6%)、江苏国泰(14.11 -0.28%,诊股)(+15.5%)涨幅靠前。

4、投资建议：关注颜值经济、新兴电商和黄金珠宝板块

投资主线一(颜值经济)：重点推荐玻尿酸产品龙头爱美客、全产业链布局的华熙生物和敏感肌修护龙头贝泰妮;

投资主线二(电商新零售)：重点关注两个洼地市场(下沉和跨境市场)和新兴业态(直播电商和社区团购)，重点推荐吉宏股份(17.60 -1.68%,诊股);

投资主线三(传统零售)：疫情后消费复苏，重点关注黄金珠宝和母婴零售板块，重点推荐周大生(18.89 +0.59%,诊股)、爱婴室(23.75 -2.02%,诊股)，受益标的潮宏基(5.39 -0.19%,诊股)、孩子王。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。