■本报见习记者 王思文

今年以来，IPO过会率逐渐回升至80%，但上会数量却下滑明显，同比下滑70.59%，券商的IPO承销收入也随之下滑。

《证券日报》记者梳理数据发现，今年以来(截至2019年4月16日，下同)，92家拥有保荐资格的券商中，仅有22家券商有IPO承销费“入袋”，共计17.29亿元，另外70家券商“颗粒无收”。此外，中信证券等10家券商IPO承销收入占行业七成。券商投行业务“马太效应”愈加显著。

IPO上会数量同比下滑71%

据Wind资讯统计显示，今年以来，20家券商成功保荐了25家公司首发上市，其中共20家公司成功过会，4家公司未通过，1家公司暂缓表决，过会率为80%。而去年同期共有85家公司上会，其中共40家公司过会，过会率仅为47%。

不难看出，今年以来IPO过会率同比增长33个百分点，但首发项目数量同比下滑70.59%，IPO在强监管和常态化的背景下开始呈现新态势。

对此，有专家表示：“在持续一年的从严审核的背景下，IPO排队企业资质的自查效果越来越明显，券商投行的项目筛选门槛也随之提升，这也使得IPO申报数量大幅减少，更有不少IPO储备项目因各类原因主动撤退。而目前仍在排队的IPO储备项目已经经过市场筛选，IPO排队企业的资质也进一步得到提升。另一方面，在IPO常态化的背景下，IPO过会率得以逐渐回升。”

事实上，在IPO上会数量下滑的趋势下，各大券商的承揽和承销能力也正经受着考验。据数据显示，从今年以来的IPO过会情况来看，20家主承销商中，共有15家券商所负责项目的过会率达100%，其中，中信证券、光大证券、东兴证券均帮助2个IPO项目实现“通关”。

此外，实现100%过会率的还有中信建投证券、中金公司、中航证券、中德证券、招商证券、长江证券承销保荐、英大证券、民生证券、华西证券、华泰联合证券、东莞证券和财通证券。此外，海通证券和国泰君安的IPO过会率为50%。

前十名券商 分食七成承销费

从券商首发承销收入方面来看，今年以来，22家券商分食了17.29亿元的承销费。

对比来看，从2016年-2018年的同一时期，券商揽入的首发承销费分别为9.97亿元、52.07亿元、19.48亿元。今年以来券商实现的17.29亿元承销费为近三年来的最低值，比去年同期下滑11.24%，继去年券商投行收入明显下滑后，券商首发承销收入在今年出现持续下滑的态势。

具体来看，今年以来，分食17.29亿元IPO承销费的22家券商中，中信证券遥遥领先，共揽入承销费2.84亿元。中信建投证券和招商证券位列第二名、第三名，分别揽入承销费1.99亿元和1.59亿元。首发承销费用超过1亿元的还有长江证券承销保荐，目前的首发承销收入为1.29亿元。这四家券商的IPO承销收入总额已占总承销费用的四成，凸显龙头券商IPO承揽能力。

另外，排名前十的券商还有国信证券、东方花旗证券、东兴证券、安信证券、华西证券和西部证券，分别分食承销费在9997万元至6702万元不等。这10家券商共在年内揽入12.12亿元承销费，占比达70.1%。其他12家券商则分食剩余29.9%份额。不难看出，券商投行业务马太效应十分明显。

值得关注的是，截至目前，我国拥有保荐资格“牌照”的券商已达92家。而今年前4个半月，仅有22家券商有IPO承销收入“入袋”，70家券商的IPO承销收入“颗粒无收”。其中包括不少大型券商，目前也未有首发项目承揽收入入袋。不过，目前这70家券商仍有IPO项目正在证监会审核程序当中，有望在后续实现收入。

此外，科创板的加快推进对券商投行收入起着重要作用。长城证券分析师刘文强表示，在科创板的规则体系下，将从重审核轻发行向严审核重发行转型。如果不能以投行业务为核心重构券商组织架构，不能顺利协调各业务部门或板块之间的利益，此类券商在投行业务方面也会逐渐边缘化。IPO储备项目越多的券商，意味着拿到科创板项目的可能性越大，券商行业已发生了深刻变革。