在刚刚过去的10月份，A股市场震荡回升再次激发了投资者的热情，和此前医药、消费、科技的上涨主线不同，此次新能源汽车以及低估值板块显然接过了上涨大旗，在这燎原之势的行情下，八成权益产品净值上涨，并且多只基金涨超10%。

然而在为数不多的净值下跌基金中，规模达16.73亿元之巨的汇丰晋信科技先锋股票基金(540010)也下跌了5.14%，其实该基金的下跌征兆已经在三季度有所显现。从年内各季度净值表现看，一季度该基金上涨了3.17%、二季度上涨39.73%，但整个三季度的涨幅却仅有0.07%，科技股的短期动力已经明显不足。

然而作为一只以科技行业为主的普通股票型基金，该基金依然在过去几年里获得了不错的回报。数据显示，汇丰晋信科技先锋成立于2011年7月27日，截至今年11月3日，其累计收益率达219.38%，今年内涨幅达40.85%。不过由于科技行业的高波动性特点，该基金在2016年和2018年分别遭遇了24.42%和31.82%的净值跌幅，远远大于同类产品均值和沪深300指数。

三季报显示，其前十大重仓股为立讯精密、东方财富、恒生电子、信维通信、完美世界、圣邦股份、东山精密、歌尔股份、三安光电、深信服，其中多只个股一直是今年的重仓股。不过在大涨之后第一大重仓股立讯精密连续几个月维持高位震荡，10月份价格下跌了3.97%，恒生电子从9月份开始就持续下跌，10月跌幅达5.73%，信维通信、完美世界、深信服几只个股的跌幅更大，分别下跌了12.86%、15.71%、10.16%。

该基金的基金经理陈平是从2015年7月25日接手管理工作的，其曾任南京证券研究所研究员、国金证券研究所研究员、汇丰晋信基金管理有限公司研究员，管理公募基金时间长达5年。

在三季报中陈平表示，短期由于疫情的影响，目前各行业正在回升过程中。拉长看，TMT类成长股由于仍处在自己的成长期，成长性大于周期性。疫情过后，考虑到经济仍存在下行压力，预计后续主板公司的盈利增速将会回落，主板和创业板的业绩增速差将有利于创业板。

板块方面，陈平预计5G概念将开启新一轮的硬件--软件周期，后续基站--终端--应用有望先后见到业绩和成长。而短期的疫情只是改变了需求在时间轴上的分配，并不改变长期价值。长期稳定的业绩趋势决定了风格，疫情过后TMT成长股有望逐渐取得业绩优势，并可能持续2-3年，市场对TMT成长股的偏好也将会上升，成长股占优的局面可能继续。