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全国政协委员贺强:建议推出量化交易监管法规,规范市场、公平发展
来源:第一财经 2022-03-06 17:30:37

目前,我国股票现货市场又出现了量化交易的热潮,量化交易行业规模已经突破万亿,在A股市场的成交占比达到20%左右。

对此,全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为,量化交易可以增加市场的成交量,促进股市活跃,有利于形成合理价格,但是如果盲目发展会出现一些严重问题。

今年全国两会期间,贺强提交了关于保护股民利益、规范发展量化交易的提案。他建议首先要明确量化交易的范围。量化交易的范围应该是股指期货、期权、指数基金、ETF市场以及国有银行等大盘股。但是不能在股市现货市场盲目地发展量化交易,在大量散户为主的现货市场应该对量化交易进行限制。

据贺强介绍,目前,量化交易在发达国家已经成为一种趋势,美国与欧洲的机构量化交易市场占比已达到70%左右。不过对比来看,发达国家的股票市场中,投资者以机构投资者为主,中小投资者占比较低。我国股市是以中小投资者为主体的,股市开户数已突破2亿户。中小投资者在股市中是弱势群体,信息不够灵通,资金实力较弱,更没有能力进行量化交易,不应在这样的市场盲目发展量化交易。

贺强指出,除了存在操纵市场的量化交易行为之外,一般的量化交易并不违法违规。但没有违法并不等于公平,需要对量化交易加以规范、加强监管。

具体举措方面,首先要设立量化交易的准入机制。确定量化交易机构的资质条件,备案登记、交易算法、风险管理以及从业人员专业能力等方面的要求。

在完善量化交易的报告制度方面,应要求量化交易机构定期报告交易数据和风险管理方案,以便监管部门及时掌握量化投资和高频交易的应用状况,防范相关风险;以及建立量化交易算法的报备制度。量化交易监管的核心在于对交易算法的规范,监管部门应要求量化交易机构报备其算法和代码,同时利用大数据分析技术对量化交易进行分析。

对于量化交易的费用,贺强认为应适度提高,例如对量化交易的频繁撤单行为收取撤单费,加大量化交易随意撤单的成本,在一定程度上抹平量化交易机构相对于普通投资者的交易优势。

此外,监管者应该不断进行监管创新,把量化交易纳入监管范畴。通过市场调查研究,推出有关量化交易监管的法规,充分运用人工智能、大数据等现代科技手段对量化交易进行监管。

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