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供应端

产地方面来看，近期，山西疫情整体集中爆发并迅速蔓延，煤矿感染人数增加，出勤率走低，部分煤矿被迫采取停产或者减产措施。临近“双节”，为保安全，主产地煤矿开工情况或持续转弱，考虑到电力保供政策将持续推进。预计短期内市场煤供应将进一步收缩，节后，随着干扰因素消退，预计国内煤炭供应将稳步回升。

需求端

一是，未来10天，除新疆北部、内蒙古东北部、东北地区北部等地平均气温较常年同期偏高1-3℃外，我国其余大部地区气温较常年同期偏低，电厂日耗将居于高位。

二是，1月份，随着优化疫情防控措施显效，稳经济一揽子政策和接续措施落实落细，正常生产生活秩序逐步恢复，工业生产将稳步恢复，工业经济有望稳定发展。但由于今年春节较上年提前10天，下游工厂将自1月中旬开始陆续进入停工放假状态，工业经济恢复进程将放缓，预计工业用电增速将放缓，基于此，短期内，下游将继续保持观望心态，采购积极性将持续偏弱。

后市研判

产地方面，“双节”前，主产地市场煤供应或持续受限，而下游非电需求将延续弱势，预计在供需双弱背景下，产地市场将维持稳中偏弱态势。

港口方面，近期，虽然民用煤需求季节性升高，但由于终端库存保持高位，且工业企业开工率偏低，市场看跌情绪浓厚，港口市场煤价持续走低。预计“双节”前，工业用电用煤需求将难以提振，在没有出现超预期冷冬的情况下，单单民用煤季节性较高需求将难以支撑市场，港口市场将延续偏弱走势。（作者：乔伊）