2022年A股的开年行情比较惨淡,很多投资者因此比较担心全年股市的表现。但我们认为,A股在接下来或有不错表现。
实际上,回顾过去几年,每一年的一季度期间基本上都有一次大跌,但市场开年走得不好的时候,往往不一定是坏事,比如沪指已经连续三个年度翻红。而相比2021年,2022年的资本市场还有五个走强的因素:一是经过2021年的调整,很多行业和公司的估值已经比较便宜,这是核心因素;二是疫情虽然还在持续,但是随着疫苗接种率的升高,重症率和死亡率都大幅下降。这就像一个周期行业,当这个行业已经在底部时,可能会徘徊一段时间,但行业趋势一定是向好的;三是中国的相对优势其实在增强,从目前外部环境来看,其他主要经济体的整体形势不如国内乐观;四是房地产市场下行之后,资金会自然涌向股市,只是目前缺乏赚钱效应;五是中国的货币政策已经在宽松。
展望后市,我们认为,阶段性的利空因素已经得到较为充分的展现,年底资金的调仓预计已经阶段完成。这意味着,市场结构性机会仍然很多,我们相对看好长期基本面高景气的行业,比如消费行业,经过2021年的估值调整,包括白电、食品饮料等赛道已经处于一个合理的估值区间,具备不错的投资机会。
医药行业也是如此。目前大家的关注度都在集采上,但集采政策已经趋向更加成熟和理性,相关药企的估值已经处于其历史的较低水平。此外,新冠疫情对医药也造成了较大的负面影响,但即便在这双重重压下,2020年的医药板块也是保持了双位数增长,预计2021年的表现也不会太差。
相对而言,新能源产业链则在2021年处于“高光时刻”,很多投资人对其已经有了阶段“过热”的观点。但我们认为,经过2021年的爆发,新能源产业链的价值正从上游传导到中下游。其中,电池技术路线带来的结构性机会,以及下游的整车领域都非常值得关注。
此外,TMT、化工、军工等高景气领域也都或有不错的投资机会。
最后,还是要给《红周刊》的读者朋友们打打气,艰难的时候特别难熬,但每次大的行情都会经历这样的时候,耐心等待就好了。只要你持有的公司有长期投资价值,不用太过焦虑,更没有必要去悲观。预祝大家虎年投资顺利!
(文章来源:证券市场红周刊)
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