宜人贷三季报：净利锐减50%

截至9月30日，宜人贷前三季度实现净收入11.21亿元(人民币，下同)，同比下滑26%;实现净利润1.52亿元，同比下降50%。

宜人贷营收源自四项业务，分别为贷款服务、贷款发放、账户管理及其他。其中面向借贷人收费的贷款服务为宜人贷核心业务，于2018年第三季度贡献了宜人贷46.12%的营收，而在2017年同期这个数据高达94.12%。

宜人贷收入结构(单位：千元人民币) 图片来源：宜人贷三季报

2018年第三季度，宜人贷总计获得投资金额11.41亿元，却仅促成贷款65.46亿元。宜人贷表示，因其主动控制业务增长，促成贷款金额同比下降46%导致了当期净收入的下滑。

此外，第一网贷提供数据显示，2018年10月份，已披露运营信息的79家网贷机构总成交额为487.06亿元，环比减少77.78亿元，下降13.77%。

中央财经大学法学院教授、金融法研究所所长黄震接受中新经纬客户端采访时表示，网贷行业正在整治过程中，有关监管部门对网贷平台提出“双降”即降业务增量、降业务存量的要求。为达到此要求，网贷平台不得不主动控制业务交易量。

美股市场互金概念“退烧”

不仅业绩水平大幅波动，中新经纬客户端发现，与最高点相比，宜人贷股票市值缩水已近70%。

截至上周五，宜人贷收盘价16.99美元，较历史最高位53.08美元，下跌67.99%。不仅宜人贷市值缩水明显，2018年以前登陆美股市场的另6家网贷平台也遭遇同样命运。

Wind数据显示：截至11月16日收盘，信而富(XRF.N)、圣盈信(CIFS.O)、趣店(QD.N)、和信贷(HX.O)、拍拍贷(PPDF.N)等5家美股互金公司均已跌破发行价，乐信(LX.O)股价虽还在发行价之上，但较历史最高位也已下跌49.75%。

受国内互金风险整治及暴雷潮影响，美股市场互金概念“退烧”。

2015年-2017年赴美上市互金公司股市表现情况 数据来源：wind 制图：中新经纬熊思怡

尽管如此，国内大大小小的网贷平台上市热情仍然不减。据中新经纬客户端不完全统计，2018年以来赴美赴港上市的网贷平台已有10家之多，其中7家成功登陆美股，3家已于港股上市。

黄震分析认为，虽然市场投资热情受到打击，但市场融资渠道有限，上市仍是网贷平台弥补资金短缺的重要融资渠道之一。即使股价较之前相对要低，但至少还能融到一定的资金。

《平安证券》在分析今年7月以来的暴雷潮时也提到网贷平台缺乏资金这一客观事实，并指出流动性收紧是此轮风险爆发的导火索，M2及社融同比持续下降，中小企业及个人融资困难，市场流动性收紧，导致大量P2P平台资金链断裂。

违约率攀升，新巨头玩家入场

财报数据显示，截至2018年9月30日，宜人贷15~29天、30~59天及60~89天贷款违约率分别为1.1%、1.8%和1.5%。对比此前5年贷款违约情况，宜人贷遭遇的违约问题日益凸显。

宜人贷历史违约率表 数据来源：宜人贷财报

海外投资交流平台格隆汇此前撰文称，宜人贷的商业模式中，最大的痛点就是坏账和逾期。因为这两组数据的不断上升，宜人贷股价很难反转。

事实上，6月12日宜人贷曾宣布将最多回购2000万美元股票，以期稳定股价，但此举并未奏效，宜人贷股价后于8月14日创历史新低，跌至12.39美元。

与此同时，网贷行业还在不断涌入新的巨头玩家。2017年11月，厦门市金融办对外公示 5 家拟备案 P2P 企业，其中京东金融全资子公司京东旭航(厦门)网络借贷信息中介服务有限公司赫然在列。

另据媒体报道，今年8月中下旬，今日头条、金蝶软件、唯品会等巨头企业先后进入消费金融市场;9月苏宁金融乐业贷上线，针对其零售云加盟商开展供应链金融业务。

招商证券分析认为，(互金发展)的下一阶段，真正优质的龙头将受益于互金整治带来的行业出清而触底反弹，实现市场集中度的提升。在这一过程中，科技将成为重要动力，具有技术基因的公司将更具竞争力。