5月份，A股依旧在2800点徘徊，全月上证综指下跌0.27%，板块、个股行情分化明显，日平均成交额微降，为6290亿元，券商佣金收入也受到直接影响。

据东方财富Choice数据统计显示，今年5月份，A股成交量为8879.17亿股，成交额106253.25亿元;B股成交量为9.27亿股，成交额41.56亿元;基金(LOF、ETF等上市品种)成交额133.95亿元。

据《证券日报》记者统计，按照中国证券业协会最新公布的2019年度行业平均净佣金率为万分之3.49来计算，5月份，券商共揽入佣金74.29亿元，环比下降19.24%(5月份受小长假因素影响，有18个交易日);日均佣金收入4.13亿元，环比下降5.71%。

5月22日，中国结算公布了4月份沪、深两市新增投资者数据，新增投资者数为164.04万户，同比增加7.14%，但相较于3月份减少13.26%。同时，截至4月末，沪、深两市期末投资者数为16498万户，同比增长8.48%。至此，今年前4个月，沪、深两市新增投资者数较2019年末新增522.77万户。

这部分新增投资者入市，对于券商佣金收入也是一种提振。据《证券日报》记者统计，今年前5个月，A股成交量为65343.23亿股，成交额742261.37亿元;B股成交量为49.09亿股，成交额226.31亿元;基金(LOF、ETF等上市品种)成交额1347.15亿元，券商揽入佣金519.2亿元，而2019年全年券商共揽入佣金796.8亿元。至此，今年前5个月，券商揽入的佣金总和已占去年全年的65.16%。

对此，东方金诚金融业务部认为，2020年一季度经纪业务以及相关度较高的信用业务及投资咨询收入均同比显著增长，经纪业务基础扎实且占比较高的中大型券商，以及区域型券商，业绩稳定性较高且有相对较好的业绩表现。但由于经纪业务竞争壁垒较低，经纪业务收入的增长幅度远小于成交额，且成交额的增长主要依赖于存量客户的换手率，进入2020年二季度市场交投趋于稳定，单纯依靠牌照红利获取经纪业务收入的模式或将不可持续。预计多元化经营的大型券商的业绩或将温和上行，中小券商的业绩表现将受减值计提和自营业务表现等影响出现分化。

目前，券商财富管理转型正在提速。开源证券非银金融行业首席分析师高超认为，“财富管理业务转型迫切。2020年3月份，中金公司、国泰君安、华泰证券等7家头部证券公司获得公募基金投顾试点资格，公募基金投顾业务将彻底改变券商财富管理的业务模式，从原有产品代销的卖方模式，向账户管理、资产配置的买方投顾模式转变。头部券商纷纷加快财富管理转型步伐，以理顺零售业务组织架构、优化客户分层、构建投顾和产品体系以及基金投顾业务为主要抓手，研究和科技赋能被多次提及。”