由于俄罗斯总统普京10月初表示将扩大对欧洲的天然气供应，欧洲天然气价格近几周有所回落，但美国天然气又继续开启了史诗级行情。

日前，美国天然气期货站上6美元/百万英热，26日单日涨幅扩大至13.5%，为10月16日来新高。虽然美国相对不受席卷欧洲的能源危机影响，但海外对美国液化天然气的需求旺盛，加剧了对国内库存的担忧。欧洲天然气价格则有所回落，但仍处于9月时的高位，一年涨幅超400%。荷兰TTF天然气价格在29.65美元/百万英热单位附近，较之月初近40美元的水平下跌超两成。俄罗斯的态度、冬季气候情况、新能源不稳定性对气价的影响仍具有高度不确定性。

中银国际大宗商品市场策略主管傅晓对记者表示，长期来看，在全球能源结构性转型的背景下，不定期的市场短缺或成为新常态。普京下令俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)从11月8日起，在俄罗斯境内完成天然气存储填充后，将开始在欧洲的储存设施进行天然气填充，但是否真正实施仍难判断。

欧洲涨完美国涨

10月6日，欧洲天然气价格触顶，原因则是普京放话要加大对欧洲的天然气供应。ICE英国天然气期货价格一度从近400便士/撒姆降至如今的200便士/撒姆附近，但过去一年的涨幅仍超出了400%。

也就在三周后，普京终于确定了行动时间。据悉，在俄罗斯当地时间本周三的会议上，普京告知Gazprom的CEO称，“只要在11月8日当天或在此之前完成向国内地下储存设施输送天然气，就开始循序渐进地按计划增加在欧洲地下储存设施里的天然气储量。”

虽然美国总统拜登的能源安全顾问声称，俄罗斯正将天然气作为一种政治筹码，用来加速批准其备受争议的北溪2号管道，但“缺气”的因素众多。事实上，随着经济重启，亚洲很多国家的天然气需求大超预期，“分流”了欧洲的供给量。加之欧洲的绿色转型相当激进，传统能源投资不足，且今年风力发电尤为不稳定，这也加剧了“缺气”的情况。

也就在欧洲天然气价格涨势暂歇之际，美国Henry Hub天然气期货不断飙升。截至北京时间10月28日，Henry Hub天然气期货价格报6.139美元/百万英热，一年涨幅逼近100%。10月6日，由于普京的言论，该期货价格一夜间就下跌近20%，从6.50美元/百万英热的高点一度跌至4美元区间。

有交易员对记者称，月末交易加剧了波动性，交易员赶在本周二11月期权到期前关闭空头仓位。另外，11月交割的天然气价格已经突破了过去20天和30天的移动平均线，这是一个技术上看涨的信号，通常会引发额外的买盘。同时，对寒冷天气的预测又重新引发了对供应紧张的担忧。

虽然美国10月温和的天气使生产商能够比往常积累更多的天然气库存，但中西部和东部11月初的天气预测提醒人们，供暖和发电燃料的供应仍低于正常水平。与此同时，市场预计美国将尽可能出口尽量多的天然气，以帮助缓解欧洲和亚洲的天然气短缺问题。

Again Capital认为，人们非常担心供应是否充足，市场对任何寒潮预测仍然很敏感。

有20年天然气交易经验的嘉盛集团资深分析师西卡摩尔（Tony Sycamore）对记者表示，美国天然气期货价格再度突破6美元，该走势进一步佐证了自10月6.466美元高点至4.825美元低点的回调只是牛市中的一次调整。“如果天然气价格守住支撑位4.80美元，我们保持看涨，价格将再次测试10月6.466美元高点。若6.5美元阻力告破，那么下个重要阻力一直要上看10美元。”

短期能源危机难化解

就目前来看，能源危机在短期内难以化解。

在全球范围内，随着北半球冬季临近，供应紧张的紧张局势升级。“价格飙升的持续时间将主要取决于亚洲液化天然气（LNG）需求的相对强度（经济重启背景下，亚洲的LNG需求回升导致欧洲可得的供给受限），以及今年这个冬季究竟会有多冷。”巴克莱原油策略师Amarpreet Singh此前对第一财经记者表示。

同时，新能源发电不足的情况未来如何演变也存在不确定性。中国投资有限责任公司原总经理李克平日前在外滩金融峰会上表示，不能轻易认为新旧能源结构在替代过程中可以实现无缝连接。这次能源短缺显示出，新能源的稳定性比想象中还要差一些。在未来新能源比例越来越高的情况下，如果没有重大技术突破，能源供应的波动性会更大。目前储能技术仍有待突破。

根据中银国际的研究，风力发电是欧洲发电的重要组成部分。其中，英国风力发电占2020年全英的供电比例高达23%。但风力发电供应不稳定，受天气情况影响，风力发电量减少，一部分电力需求缺口需要由天然气来补充，导致气价飙升。根据路透的数据，英国风力发电量9月均值为2500兆瓦时，远低于去年同期水平（5700兆瓦时）。

此外，俄罗斯有多大能力或意愿解决“缺气”的问题也存在变数。 傅晓日前表示，就目前的情况来看，俄罗斯未向欧洲增加天然气供应。Gazprom向其主要市场的出口下降至2014年以来的最低水平。该公司继续仅通过波兰的管线向德国输送有限的供应。“虽然最近俄罗斯承诺增加供应，但是实际新增供应量是多少，能否解决欧洲能源危机仍不确定。”

天然气价格暴涨产生的溢出效应不容小觑。她提及，受天然气价格上涨的影响，欧洲各国电力价格大幅上涨。西班牙政府为了限制电价上涨，批准了一些紧急措施，包括降低特别电力税(从5.1%降至0.5%)和限制电力公司的获利。但9月电力价格均值仍上涨至152欧元/兆瓦时，44%高于8月的价格(106欧元/兆瓦时)。

此外，天然气涨价导致部分电力公司重新燃烧煤炭。但煤炭属于高碳排放资源，电力公司需要购买更多的碳排放许可，从而支撑欧洲碳排放价格。欧洲碳排放价格EUA 2112合约9月上涨至70美元以上，远高于年初的40美元。高昂的碳排放价格又继续助力天然气价格的上涨。

中国未雨绸缪

鉴于供需格局依旧不容乐观，中国近期也未雨绸缪。

例如，近期中国石化宣布，华北最大天然气地下储气库群——中原储气库群建成投产 ，库容气量达到100亿立方米。

再如，国家发展改革委核准中国石化烟台龙口液化天然气接收站项目。这个项目总投资达83亿元，建成后最大接收能力达每年650万吨。

此外，中国海油与卡塔尔石油公司签署了为期15年 ，每年350万吨的长期LNG（液化天然气）购销协议。 这是近8年来我国企业签署的年合同量最高的长期LNG购销协议。

10月20日，BP与深圳市燃气集团的全资子公司深圳华安液化石油气签署了天然气购销协议，以支持中国日益增长的清洁能源需求。这份长达10年的协议，是中国天然气市场第一份价格挂钩国际液化天然气的管道天然气供应协议。根据协议内容，从2023年起，BP将向深圳华安提供每年不超过30万吨的管道天然气资源。